O Conselho da Warner Bros. Discovery rejeita a oferta hostil da Paramount

O conselho da Warner Bros. Discovery (WBD) recomendou formalmente aos acionistas que rejeitem a oferta hostil de aquisição da Paramount, intensificando uma disputa já tensa sobre o futuro de uma das maiores empresas de mídia de Hollywood.

Em uma mensagem aos investidores, o conselho afirmou ter concluído unanimemente que a oferta da Paramount Global subestima o valor da WBD em sua situação atual e expõe a empresa a riscos financeiros significativos no futuro. Os acionistas foram aconselhados a não vender suas ações, uma medida que, na prática, inviabiliza o negócio, a menos que a Paramount retorne com termos mais favoráveis.

No centro da disputa está, obviamente, o dinheiro, mas também a confiança. O conselho deixou claro que acredita que a proposta da Paramount depende de acordos de financiamento multinacionais complexos e altamente políticos, e que sobrecarregaria a empresa resultante da fusão com um nível insustentável de dívida. Em outras palavras, a liderança da WBD não acredita que a oferta forneça caixa garantido suficiente ou estabilidade a longo prazo para justificar a perda do controle da empresa.

De acordo com artigo da Fortune Magazine, uma das principais preocupações, diz respeito à origem desse financiamento. Uma parte significativa da oferta está atrelada a ativos mantidos em um fundo fiduciário revogável ligado à liderança da Paramount, o que significa que os fundos poderiam, teoricamente, ser retirados ou reestruturados. Da perspectiva da Warner Bros. Discovery, essa incerteza representa um risco que ela não está disposta a aceitar.

Em vez disso, a empresa continua a apoiar o acordo previamente anunciado e aprovado pelo conselho com a Netflix, que os executivos descrevem como mais previsível e mais alinhado com uma indústria que está se afastando rapidamente da televisão linear tradicional em direção ao streaming. Esse caminho, no entanto, levanta suas próprias questões, principalmente em relação aos lançamentos nos cinemas.

A recomendação do conselho pode sinalizar o fim de uma batalha, mas não da guerra maior. A Paramount não retirou sua oferta, e aquisições hostis costumam se arrastar após rejeições iniciais. Ainda assim, a mensagem da liderança da Warner Bros. Discovery é clara: ela não aceitará um acordo que acredita poder enfraquecer a empresa a longo prazo.

Para a animação, os riscos continuam altos. A Warner Bros. Discovery controla alguns dos estúdios, redes e catálogos mais influentes, e o resultado dessa venda sem dúvida moldará onde e como esses projetos serão produzidos e distribuídos nos próximos anos.